海南知识产权证券试点：创新与实践的法治探索

近年来,随着经济全球化和科技创新的快速发展,知识产权作为无形资产在经济发展中的作用日益凸显。为了更好地盘活知识产权价值，推动创新发展,我国在多个地区开展了知识产权证券化试点工作。海南自由贸易港作为国家改革开放的重要试验田，在知识产权证券化方面进行了积极探索和实践，取得了显著成效。从法律视角对海南知识产权证券试点的创新与实践进行深入分析，并探讨其未来发展方向。

海南知识产权证券试点的基本内涵

知识产权证券化是将无形的知识产权权益转化为可流通的有价证券的一种金融创新工具。它通过设立特殊目的载体（SPV），将知识产权相关收益权打包形成基础资产，并在资本市场上发行受益凭证，从而实现知识产权的价值变现和流动化。

从法律角度来看，知识产权证券化的本质是通过结构性融资安排，将原本难以直接评估和交易的知识产权权益拆解、重组并重新包装。这种金融创新既保留了原始知识产权的所有权和使用权,又为投资者提供了基于未来收益预期的投资标的。

海南知识产权证券试点：创新与实践的法治探索 图1

海南知识产权证券试点的主要目标是探索适合自由贸易港特点的知识产权金融服务模式，构建服务于科技创新企业的多层次资本市场体系。这一试点工作自启动以来，在制度设计、市场培育和产品创新等方面取得了积极进展。

现有法律框架下的实践路径

（一）基础制度建设

海南省政府先后出台了一系列政策文件，建立了支持知识产权证券化发展的政策体系。这些政策涵盖了税收优惠、风险分担、奖励补贴等多个方面，为试点工作提供了有力的制度保障。

（二）市场参与主体

目前，海南知识产权证券化主要以企业为主体发起设立。实践中形成了三类典型模式：

1. 信托计划：由企业将专利权信托给金融机构，通过结构化设计发行信托收益凭证；

2. ABN产品：依托资产支持票据工具开展融资;

3. 公司债券：部分优质企业在沪深交易所公开发行知识产权ABS产品。

（三）典型案例分析

以某海南科技企业的案例为例。该企业将其拥有的两项发明专利打包，通过设立SPV公司作为发行载体，在上海证券交易所成功发行专利权ABS产品，募集资金50万元。在这一过程中：

1. 知识产权评估：引入专业机构对专利价值进行科学评估；

2. 结构化设计：设置分级偿付机制和超额收益分配安排；

3. 风险隔离：通过SPV实现原始权益人与投资者的风险隔离。

面临的法律挑战

（一）知识产权权属法律问题

1. 知识产权确权难度较高，影响ABS产品的信用评级；

2. 跨境知识产权的法律适用问题尚未完全解决。

海南知识产权证券试点：创新与实践的法治探索 图2

（二）交易结构法律风险

1. 增信措施的有效性存疑；

2. 不同层级法律文件衔接不畅；

3. 投资者权益保护机制有待完善。

（三）监管协调问题

1. 多头监管引发的执法冲突；

2. 创新与合规之间的平衡难度较大。

未来发展方向

（一）完善顶层制度设计

1. 建立统一的监管框架和标准体系；

2. 完善知识产权评估和价值发现机制；

3. 强化信息披露要求和风险揭示义务。

（二）优化市场生态环境

1. 加大政策支持力度，完善激励机制；

2. 提升市场主体的专业能力；

3. 完善投资者教育和保护机制。

（三）深化国际合作与交流

1. 积极参与国际知识产权金融规则制定；

2. 促进跨境知识产权证券化产品创新；

3. 借鉴国际先进经验，完善海南自贸区特色制度安排。

海南自由贸易港作为国家重大战略部署的重要组成部分，在知识产权证券化领域的探索具有重要意义。通过不断完善制度供给、优化市场环境和加强法治保障，海南有望在这一领域形成可复制可推广的经验模式，为全国创新发展作出更大贡献。

这项试点工作不仅是海南自贸区建设的一项重要创新，更是我国深化金融供给侧改革、服务科技创新发展战略的具体实践。随着制度体系的逐步完善和市场规模的持续扩大，海南知识产权证券试点必将在支持实体经济高质量发展、促进科技成果转化中发挥更加重要的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）